公元960年,因宋太祖赵匡胤被弟弟太宗害死,冤魂上天庭,玉帝(曾江 饰)降旨令赤龙婆助辽,因宋气数未尽,又遣诸星挺宋。吕洞宾(周润发 饰)跟汉钟离怄气,违抗天意。国丈潘洪横行霸道,杨家满门忠烈,父子八人战功卓著。杨业寿诞之日,杨六郎(刘德华 饰)偶遇柴郡主(刘嘉玲 饰) ,一见钟情,却引潘家嫉妒。后者借皇妃之口逼婚,幸好八贤王(汤镇业 饰)及时化解,以抛绣球招亲。几经波折,最终,六郎抱得美人归。潘家怀恨在心,暗通辽国。此时,辽军犯境,潘洪不愿其子作先锋,为此摆下擂台。潘家仗势欺人,引得七郎(梁朝伟 饰)登台,打死潘豹。潘顺势状告杨家满门抄斩,经调停,最终潘洪挂帅,杨家为先锋,征辽。路上遇贼人打劫,七郎阴错阳差与女扮男装的贼人成亲。辽宋和谈,结杨光的新生活果却中了潘洪与萧太后设下的毒计……
1985年11月TVB台庆大戏,导演杜琪峰,明星多达50余位。